Intervensi Valuta Asing Oleh Bank Sentral: Poin Utama Pembahasan

Bank sentral sering menganggap perlu untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing guna melindungi nilai mata uang negaranya. Bank sentral dapat mencapai ini dengan membeli atau menjual cadangan devisa atau hanya dengan menyebutkan bahwa mata uang tertentu di bawah atau di atas nilainya, memungkinkan peserta pasar forex untuk meresponnya. Artikel ini membahas mengenai berbagai jenis intervensi bank sentral dan fakta penting yang perlu diingat sebelum melakukan perdagangan.

Apa Itu Intervensi Valuta Asing?

Intervensi valuta asing adalah proses dimana bank sentral membeli atau menjual mata uang asing dalam upaya untuk menstabilkan nilai tukar, atau untuk memperbaiki ketidaksesuaian di pasar saham. Hal ini sering kali disertai dengan penyesuaian berikutnya, oleh bank sentral, pada jumlah uang beredar untuk mengimbangi efek tidak langsung yang tidak diinginkan dalam ekonomi lokal.

Mekanisme yang disebutkan di atas disebut sebagai “intervensi yang disterilkan” dan akan dibahas nanti, bersamaan dengan metode intervensi mata uang lainnya.

Bagaimana Trader Bisa Bertransaksi Saat Bank Sentral Intervensi

Trader harus ingat bahwa ketika bank sentral melakukan langkah ini di pasar forex, pergerakan bisa sangat tidak stabil. Oleh karena itu, penting untuk menetapkan rasio risiko terhadap penghargaan yang tepat dan memanfaatkan manajemen risiko yang hati-hati.

Intervensi oleh bank sentral di pasar forex ketika tren saat ini berlawanan dengan arah yang diinginkan bank sentral terhadap nilai tukar. Oleh karena itu, trader di sekitar intervensi oleh bank sentral sangat mirip dengan trading pembalikan.

Selain itu, pasar forex cenderung mengantisipasi langkah oleh bank sentral yang berarti tidak jarang terlihat pergerakan yang berlawanan dengan tren jangka panjang di saat-saat menjelang intervensi bank sentral tadi. Karena tidak ada jaminan bahwa trader dapat mencari tren baru yang akan muncul sebelum melakukan perdagangan.

Mengapa Bank Sentral Intervensi Pasar Forex?

Bank sentral umumnya setuju bahwa intervensi diperlukan untuk merangsang perekonomian atau mempertahankan nilai tukar mata uang asing yang diinginkan. Bank sentral akan sering membeli mata uang asing dan menjual mata uang lokal jika mata uang lokal menguat ke tingkat yang membuat ekspor domestik lebih mahal ke negara asing. Oleh karena itu, bank sentral sengaja mengubah nilai tukar untuk menguntungkan perekonomian daerah.

Di bawah ini contoh intervensi yang berhasil dalam menanggapi penguatan Yen Jepang terhadap dolar AS. Bank of Japan berpandangan bahwa nilai tukar tidak menguntungkan dan dengan cepat melakukan intervensi untuk mendepresiasi Yen, menghasilkan pergerakan yang lebih tinggi untuk pasangan USD/JPY. Intervensi berlangsung dalam rentang waktu yang digambarkan oleh lingkaran biru dan efeknya terwujud segera setelahnya.

Meskipun sebagian besar intervensi bank sentral berhasil, ada beberapa contoh ketika hal ini tidak terjadi. Bagan di bawah ini menggambarkan contoh intervensi mata uang dalam pasangan mata uang USD/BRL (Real Brasil). Grafik tersebut menyoroti kedua contoh di mana bank sentral melakukan intervensi untuk menghentikan penurunan dalam Real Brasil. Jelas terlihat bahwa kedua skenario gagal untuk segera memperkuat Real terhadap dolar AS karena dolar terus naik semakin tinggi.

Bagaimana Intervensi Mata Uang Bekerja?

Bank sentral memiliki pilihan jenis intervensi yang berbeda untuk digunakan. Intervensi ini bisa langsung atau tidak langsung. Intervensi langsung, seperti namanya, memiliki efek langsung pada pasar forex, sementara intervensi tidak langsung mencapai tujuan bank sentral melalui cara yang tidak terlalu invasif. Di bawah ini adalah contoh intervensi langsung dan tidak langsung:

• Intervensi Operasional: Ini biasanya apa yang dimaksud oleh khalayak banyak dengan intervensi bank sentral. Ini melibatkan bank sentral yang membeli dan menjual mata uang asing dan lokal untuk mendorong nilai tukar ke tingkat yang ditargetkan. Ini merupakan ukuran murni dari transaksi yang menggerakkan pasar.
• Jawboning: ini adalah contoh intervensi forex tidak langsung di mana bank sentral menyebutkan bahwa bank sentral mungkin melakukan intervensi di pasar jika mata uang lokal mencapai level tertentu yang tidak diinginkan. Metode ini, seperti namanya, lebih banyak berbicara daripada intervensi sebenarnya. Dengan bank sentral yang siap untuk campur tangan, trader melakukan sendiri untuk membawa mata uang kembali ke level yang lebih dapat diterima.
• Intervensi Bersamaan: Ini adalah kombinasi antara jawboning dan intervensi operasional dan paling efektif ketika beberapa bank sentral menyuarakan keprihatinan yang sama mengenai nilai tukar. Jika sejumlah bank sentral meningkatkan upaya jawboning-nya, besar kemungkinan salah satunya benar-benar melakukan intervensi operasional untuk menggerakkan nilai tukar ke arah yang diinginkan.
• Intervensi yang disterilkan: Intervensi ini melibatkan dua tindakan dari bank sentral untuk mempengaruhi nilai tukar dan secara bersamaan, membiarkan kebijakan moneter dasar tidak berubah. Metode ini melibatkan dua langkah: Penjualan atau pembelian mata uang asing, dan operasi pasar terbuka (menjual atau membeli sekuritas pemerintah) dengan ukuran yang sama seperti transaksi pertama.